当前市场整体质押风险如何？证监会重磅回应
2月5日，证监会新闻发言人就股票质押有关情况答记者问时表示，2018年以来，证监会会同有关部门持续推进股票质押风险化解，沪深两市股票质押整体风险明显下降，同时会密切监测，采取有力措施，防范股票质押风险。证监会：沪深两市股票质押整体风险明显下降近期，近期A股市场出现了加速探底的情况，上证指数甚至盘中跌破2700点整数关口。与此同时，上市公司大股东补充质押公告增多，随之而来的是市场对股票质押业务风险的担忧。股票质押，是指上市公司股东将股票质押给质权人后获得资金，质权人设立监控指标，当股价下跌、抵押品市值降低导致监控指标触及平仓线后，质权人可能会采取强制平仓的方式来控制风险。从市场风险来说，一旦较多质押的股票股价下跌触及平仓价，质权人强制平仓，卖出手中质押的股票，股票价格可能进一步下跌。那么，当前市场整体质押风险如何? 上述发言人表示，2018年以来，证监会会同有关部门持续推进股票质押风险化解，沪深两市股票质押整体风险明显下降。截至2月2日，两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%，质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元，上市公司第一大股东质押比例超过80%的数量由702家降为227家。就今年以来的情况看，质押规模较去年年末还有所下降。不过，上述发言人也表示，今年年初至2月2日，沪深两市共披露大股东补充质押公告106单，较去年同期确有一定增加。但是，补充质押是质押履约保障比例低于预警线（而非平仓线）的情况下，银行、券商等金融机构（质权人）为保障融资安全与股东（出质人）之间约定的保护性措施，不会导致强制平仓。同时，证监会引导券商等机构增加平仓线弹性，促进市场平稳运行。从沪深两市数据看，今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元，占市场日成交额的比重很小。机构：当前股票质押的市场风险较小浙商证券近日一份研报称，当前股票质押的市场风险较小，主要是因为2018年以来市场股票质押规模持续压缩，质押率的下降降低了质押规模跌至平仓线的概率，以及测算当前疑似触及平仓线的未解押市值占股票总市值比重极低。具体来看，一是股票质押存量规模较小。截至2024年1月19日，市场质押股数占总股本比重为4.5%，较2018年的高点9.3%下降4.8pct，市场质押市值为26,587亿元，较2018年的高点压缩55%，存量规模较小。二是，质押率降低增厚安全垫。从质押比率（融资规模/质押市值）来看，2018年以前沪深交易所股票质押回购限售股份平均质押率分别为35.79/32.52，2018年以后分别为31.92/29.67，意味着质押相同规模的股票，出质人获得的资金减少，初始履约保障比例提高，股质业务安全垫增厚，质押市值跌至平仓线的概率降低。三是，预计大规模平仓概率低。截至2023年11月末，在平仓线130%的假设下，测算疑似触及平仓线的未解押股票市值为1,452亿元，占未解押市值比重为7%，占股市总市值比重为0.2%。截至2024年1月18日，在平仓线130%的假设下，疑似触及平仓线的未解押股票市值为1,836亿元，占未解押市值比重为9%。虽然受股市下行影响，疑似触及平仓线的规模增长了26%，但占股市总市值比重仍仅有0.3%，“且触及平仓线后往往不会立刻强制平仓，而是会先和出质人沟通还款方式或者补充质押、补充其他担保物，因此近期指数下挫引发强制平仓从而对市场产生负反馈的概率较低。”此次，证监会新闻发言人也强调，“我们会密切监测，采取有力措施，防范股票质押风险。”采写：南都湾财社 记者王玉凤
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